半導体装置部品分野の概況

今日は半導体装置部品セクターについて簡単に振り返ってみたいと思います。

半導体産業は幅広い産業をカバーしています。以前は、半導体の設計と製造の側面が市場からより注目を集めていました。世界的な経済不況による需要の減少と、最近の半導体の在庫削減サイクルを考慮すると、これらのリンクの繁栄はついに衰退しました。

しかし、半導体装置セクターでは、国内代替のプロセスから恩恵を受けている企業もある。機器部品セクターでは、この恩恵を受けた企業もある。消耗品などの分野では、国内代替のプロセスから恩恵を受けた企業もある。業界全体からの影響は比較的少ないです。主にこれらのリンクを整理しています。

1. 設備

チップの作製工程は以下の通りです。

北華荘社などの熱処理装置、北華荘社や拓京科技社の成膜装置、上海マイクロエレクトロニクス社製のフォトリソグラフィー装置、チャイナマイクロエレクトロニクス社や北華荘社のエッチング装置、華海青科社製の研磨装置、上海盛美社の洗浄装置など、さまざまな設備が使用される。最後に試験装置ですが、株式会社サイテングが取り扱っております。

最近、米国は国内の先端プロセス半導体に対する新たな規制を開始した。市場は、一部の機器会社が主要リンクでボトルネックに遭遇するのではないかと懸念している。さらに、設備企業のこれまでのバリュエーションはすでに高水準にあるため、短期的には設備企業の確実性は若干低くなります。

2. 消耗品

材料に関与している企業はさらに多数あり、複雑なので、ここでは簡単にリストします。

ケメットガス、ウォルターガス、ナンダオプトエレクトロニクスなどの特殊ガス。

フォトレジスト、湿式電子化学薬品（上海信陽、京瑞有限公司など）

Anji Technology、Dinglong Co., Ltd.などの研磨材。

ターゲットとしては、リーダーは江豊電子だ。

半導体の景気が低迷すると、消耗品の使用にもある程度の影響が出ます。しかし、国内代替の加速から恩恵を受ける構造的な機会がいくつかあるはずだ。ここではそれらを一つ一つ分析するつもりはありません。能力を持つ友人はさらに詳細な研究を行うことができます。

3. 部品

これは現在最も論理的なリンクであり、私が注目しているリンクでもあります。

エッチング装置を例に挙げます。この装置は、マニピュレーター、コールドポンプ、静電チャック、真空計など、さまざまなシステムやコンポーネントで構成されています。具体的な状況を下の図に示します。

具体的にはこの3社を中心に見ていきました。

1. 富荘精密は主に半導体精密金属部品の加工・製造を行っております。製品カテゴリーは非常に豊富で、年間平均3,000種類の部品を顧客に納入しており、7nmプロセス部品の生産能力も備えている。確実性が高く、成長も早い。唯一の欠点は評価が若干高いことです。現時点で来年のバリュエーションはまだ70倍を超える。

2. シンライ・インカイ

同社は高純度ステンレス鋼を母材とし、清浄度が高く純度の高い状態を呈する応用材料を主力事業としている。主な製品には、ポンプ、バルブ、フランジ、プラスパイプ、管継手などがあります。

高清浄流体パイプライン システムは、超高真空システムの重要なコンポーネントです。同社の製品は半導体分野に関連するほか、食品安全や生物医学の分野でも使用されています。参入の敷居は比較的高いです。国際的には、ヨーロッパ、米国、日本、韓国の製品が大半を占めていますが、中国での市場シェアは 5% 未満であり、一部の製品はすでに国際市場に参入しています。

3.正帆テクノロジー

同社は中国の大手プロセスメディア供給システムプロバイダーであり、電子プロセス機器、バイオ医薬品機器、電子ガス、MROサービスに特化し、半導体部品用ガスキャビネット関連の事業を拡大しています。ガスキャビネットシステムは、エッチング装置、蒸着装置、イオン注入装置に必要です。

興味深いのはガスホルダー事業です。国内市場は輸入に大きく依存しています。 Zhengfanは機器部品の分野に参入したばかりです。ガスホルダー事業は、以前の事業と技術的に類似点があります。

欠点は、Zhengfan のビジネスが非常に複雑であるため、分割して個別に評価する必要があることです。その結果、評価はさらに難しくなるでしょう。

市場ニュース:

1. バークシャーはTSMCを買収した。かつてバフェット氏の最初のTSMC買収は、半導体セクター全体の上昇をある程度牽引した​​。現在、半導体セクターの最近の在庫削減サイクルは底打ちの兆しを見せています。しかしブームは一転。すでにその時点に達しているかどうかについてはさらなる観察が必要だが、一つ確かなことは、現在の景気後退と需要低迷により、たとえ半導体に新たな上昇サイクルが到来したとしても、その勢いはそれほど大きくないということだ。

バフェット氏の運用については、私もそう感じており、過度に解釈する必要はありません。結局のところ、成熟した投資家にとって、長期にわたって安定して高い収益を得ることができるかどうかは、特定の運用に依存するのではなく、投資システム全体に依存します。一つの手術を見てみると、正しいか間違っているかは実際には普通のことです。

2. Tencent は第 3 四半期報告書を発表しました。総収益は前年比2%減の約1,400億元で、前月比5%増加した。純利益は約320億元で、前年同期比2%増、前月比15%増でした。アリババも第3四半期報告書を発表した。

この四半期、アリババの収益は 2,071 億 7,600 万元に達し、前四半期比 0.4% 増加しました。純利益は338億2,000万ドルで、同時期と比較して18.6％増加した。

収益はもはや増加傾向を示していませんが、利益は増加しています。これは、これらのインターネット大手企業がコスト削減と効率向上において優れた成果を上げていることを示しています。しかし、コストを削減するだけでは企業は大きくなりません。このような状況では、企業に他に成長ポイントがない限り、株価収益率ではなく、配当率に注目することをお勧めします。

まずテーブルが調整され、半導体部品分野の3社がテーブルに追加され、Peneng Technologyが家計の貯蓄から取り除かれた。その主な理由は、来年生産されるバッテリーセルの数が増えるためです。それに比べて、インバーターパターンはわずかに優れています。

パブリックアカウント: ゼロベースの投資。論理、意見、堅実なオファーに注目してください。

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実際のオファー（参考のみであり、投資アドバイスを構成するものではありません）

2018年末から2021年末までの利益は440,000、年複利は35%です。

今日はオペレーションなし、損益なし、ポジション0%、22年で35万の利益。